Les traders Forex se préparent à l'inaction de la Fed face aux attentes en matière de taux

Résumé des actualités :Les responsables de la Réserve fédérale sont divisés sur le moment de reprendre les réductions de taux d'intérêt en raison des signaux d'un marché du travail en perte de vitesse et de désaccords internes, tandis que les attentes du marché penchent pour au moins une baisse avant la fin de l'année.

Accroche d'actualité :Le 30 juillet 2025, les responsables de la Réserve fédérale hésitent encore à entamer des réductions de taux malgré des signes de refroidissement du marché du travail et la nécessité de réajuster la politique monétaire. Deux gouverneurs pourraient exprimer leur désaccord lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market cette semaine à Washington, D.C., soulevant des questions sur les futures mesures économiques.

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Les dernières discussions parmi les responsables de la Réserve fédérale révèlent une approche divisée concernant d'éventuelles réductions des taux d'intérêt, avec des clivages importants au sein du comité. Alors que les États-Unis font face à des signaux économiques mitigés, les observateurs du marché analysent attentivement les prochaines déclarations du président Jerome Powell et des autres membres votants pour déterminer la voie à suivre par la banque centrale.

Trois courants de pensée au sein de la Fed

L'analyse de la position actuelle de la Réserve fédérale révèle trois factions distinctes concernant le moment et la manière de réduire les taux :

• Faucons Patients:Ce groupe, qui comprend un nombre important de responsables de la Réserve fédérale, souligne l'importance de maintenir les taux d'intérêt pour garantir que l'inflation reste sous contrôle. Bien qu'ils reconnaissent les développements positifs en matière d'inflation, ils sont prudents quant à l'introduction de réductions trop tôt, craignant une résurgence potentielle de l'inflation.

• Centristes dépendants des données :Ces responsables reconnaissent la nécessité de données plus définitives avant d'opérer des changements majeurs de politique. Ils restent ouverts à d'éventuelles réductions, alignant leurs décisions sur les rapports d'emploi et d'inflation à venir, qui aideront à définir les actions futures du comité.

• Partisans de la politique accommodante :Un contingent plus réduit au sein de la Fed, ce groupe plaide pour des réductions proactives afin de soutenir le marché du travail et la croissance économique. Ils suggèrent que les incertitudes économiques actuelles justifient une action plus précoce pour prévenir de nouveaux replis du marché.

Les divisions internes au sein de la Fed sont sans précédent, avec deux gouverneurs indiquant leur volonté de dissidence. Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller et la vice-présidente chargée de la supervision Michelle Bowman devraient exprimer leur soutien à des réductions immédiates, ce qui rend la réunion de cette semaine cruciale pour façonner la politique monétaire future.

Preuves d'un assouplissement du marché du travail et de la dynamique de l'inflation

Les récentes données économiques signalent un adoucissement graduel du marché du travail, ce qui pourrait influencer le processus décisionnel de la Fed. Si les pertes d'emplois deviennent plus prononcées, cela pourrait accroître la probabilité d'une baisse de taux de 50 points de base lors des prochaines réunions—une action qui indiquerait un changement dans la stratégie à long terme de la Fed. À l'inverse, si les données sur l'emploi restent stables, la Fed pourrait faire preuve de prudence et entamer un cycle de baisse plus lent de 25 points de base.

« Une telle décision de la Fed nécessiterait probablement un affaiblissement supplémentaire du marché du travail », a noté Michael Pfister, analyste FX chez Commerzbank. « Les responsables pourraient pencher vers une réduction de 50 points de base seulement si le marché du travail continue de s'affaiblir en direction de pertes d'emplois. »

En outre, les attentes concernant les réductions de taux d'intérêt ont évolué. Le marché anticipe actuellement que la Fed agira en synchronisation avec la Banque centrale européenne (BCE), qui a déjà baissé ses taux. Malgré la pause actuelle de la Fed sur les taux, cet alignement a pris une nouvelle importance car il affecte la dynamique des changes, influençant particulièrement les niveaux de l'EUR/USD.

Implications pour le marché des changes

Les attentes du marché reflètent cette indécision. Les indicateurs actuels suggèrent que, à moins que les anticipations de taux de la Fed ne diminuent plus rapidement que celles de la BCE, le dollar américain pourrait maintenir une position renforcée. La position plus flexible de la Fed est perçue comme un signal positif pour le dollar, maintenant un élan haussier parmi les traders.

De plus, la livre sterling connaît une forte hausse. Non affectée par les ajustements plus agressifs au sein de la Fed et de la BCE, la Banque d'Angleterre (BoE) devrait avoir une marge de manœuvre limitée pour les réductions, consolidant ainsi les perspectives du marché en faveur de la livre sterling. Pfister a déclaré : "Le marché semble adopter une vision similaire, ce qui plaide en faveur de la livre pour le moment."

La position prudente de la Réserve fédérale, renforcée par la dynamique de la livre sterling, est particulièrement pertinente pour les traders sur le marché des changes. Étant donné que ces paires de devises sont susceptibles de fluctuer en réaction aux actualités économiques, une prise de décision éclairée reposera sur une analyse approfondie des communications de la Réserve fédérale et des indicateurs macroéconomiques.

L'avenir des réductions de taux de la Fed

À l'avenir, les implications des décisions de taux de la Fed s'étendent au-delà de l'économie locale et touchent les marchés mondiaux. De nombreux facteurs externes pourraient potentiellement influencer les futures réductions, y compris les développements dans les discussions sur le commerce international et les changements macroéconomiques dans différentes économies. Les participants aux marchés financiers, en particulier ceux impliqués dans le trading de devises, continueront à naviguer dans les incertitudes entourant les réductions de taux et leurs impacts ultérieurs.

Alors que les participants du marché attendent la conférence de presse de Jerome Powell suite à la réunion de cette semaine, les discussions se concentreront sur les indices concernant d'éventuelles réductions de taux en septembre. Des signaux suggérant un assouplissement pourraient considérablement influencer à la fois les marchés traditionnels et le paysage cryptographique en plein essor, où des taux plus bas stimulent généralement l'appétit pour le risque et les flux de liquidités.

En conclusion, l'indécision de la Réserve fédérale concernant les baisses de taux d'intérêt découle d'un mélange de divisions internes et de signes économiques de tension. Alors que les traders en forex et les analystes de marché surveillent l'évolution du paysage, comprendre les dynamiques de l'approche de la Fed sera crucial.